Bu hafta ne oldu

Geride bıraktığımız hafta piyasaların odağında ABD Merkez Bankası Fed’in faiz kararı vardı. Fed beklentiler dahilinde politika faizini değiştirmeyerek %0-0,25 aralığında sabit bıraktı. Varlık programını ise aylık en az 120 milyar dolar olarak sürdüreceği belirtildi. Yurt içinde TCMB’nin ‘Enflasyon Raporu’ ile 2021 ve 2022 yıl sonu TÜFE tahmininin yanında kapasite kullanım oranı, sektörel güven endeksleri, reel kesim güven endeksi ve ekonomik güven endeksi verileri takip edildi. TCMB dün yayımladığı ‘Enflasyon Raporu’nda, 2021 enflasyon hedefini %9,4’te tutarken, 2022 tahminini de %7,0 olarak açıkladı. Orta vadeli enflasyon hedefi ise %5’te ve mevcut durumda bu seviyenin oldukça uzağında bulunulduğu; bu hedefe ancak 2023 sonunda ulaşılabileceği vurgulandı. Reel kesim güven endeksi ocakta 0,2 puan artışla 107,0 seviyesine yükseldi. Kapasite kullanım oranı ise ocak ayında bir önceki aya göre 0,2 puan azalarak %75,4 seviyesinde gerçekleşti. Ekonomik güven endeksi ocak ayında %1,6 artarak 96,2 oldu. Haftaya düşüşle başlayan ve hafta genelinde küresel piyasalardaki satıcılı atmosferin etkisiyle negatif görünüm sergileyen BİST100 Endeksi, %4,47 kayıpla 1.473,5 puandan haftayı tamamladı. TL’deki değer kazancı bu hafta da devam ederken 7,40 sınırının üzerinde haftaya başlayan Dolar/TL, bugün 7,27’li seviyelere kadar geriledi. Euro/TL ise 9 sınırının üzerinde başladığı hafta da 8,83’lü seviyeleri gördü. Hafta içerisinde 1.831 dolar seviyesine kadar gevşeyen altının onsu, bugün 1.875 doları aştı. Gramı ise 433-444 TL bandında hareket etti. Petrol fiyatları, salgın kaynaklı vaka sayılarının istenilen düzeyde azalmaması ve petrole olan talebin azalacağına dair endişeyle temkinli bir seyir izledi. Brent tipi petrolün varili hafta içinde 54,90-56,20 dolardan fiyatlandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı haftaya 326,2 seviyesinden başlayarak hafta sonuna doğru 313,9 seviyesine geriledi. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 15-22 Ocak 2021 haftasında, reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 117,7 milyon dolar hisse senedi satarken 33,4 milyon dolar repo dâhil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Aynı dönemde yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 236,1 milyar dolarla rekor kırdı.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

12,71x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %35,9 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Aralık ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ocak ayında %1,35, Şubat ayında %0,69, 2021 yılı sonunda %11,15 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,09, 12 ay sonrasında ise 8,16 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,0 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %3,9 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %15,92 ve 12 ay sonrasında ise %13,28 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,73 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,3 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4622/haftalik-bulten-29.01.2021.htm

Kaynak:BMD 
Hibya Haber Ajansı