Sanayide V şeklinde toparlanma devam ediyor

Sanayi verileri ekonomideki canlanmanın Eylül ayında hız keserek devam ettiğini gösteriyor. Sanayi üretimi mevsimsellikten arındırılmış seriye göre aylık bazda %1,7 (Ağustos %3,4, Temmuz: %8,5), takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre yıllık bazda %8,1 (Ağustos %10,6, Temmuz: %4,5) büyüdü. Ekonomide V şeklinde toparlanmanın devam ettiğini gösteren rakamlar Ekim başında açıklanan Eylül ayı imalat PMI endeksi verisiyle (52,8) uyumlu.

Alt kalemlere bakıldığında, Ağustos’un tersine ara malı (%0,7, +0,3yp), ve dayanıksız tüketim malı (%0,6, +0,1yp) kategorilerinde aylık büyümenin yavaşladığını, dayanıklı tüketim malları (%2,8, +0,1yp), sermaye malı (%4,5, +0,8yp), enerji (%3,0, +0,3yp) kategorilerinde hızlandığını görüyoruz.

Sevindirici bir gelişme, yüksek teknoloji üretiminin (%6,0, 0,2yp), daha düşük teknoloji ortalamasına göre (%1,2, +0,4yp) daha hızlı büyümeye başlaması. Yüksek teknolojili üretim hacmi 2019 Eylül seviyesinin halen %11 altında. Daha düşük teknoloji ürünleri ise geçen sene Eylül seviyesinin %11 üzerine çıktı.

Sektör bazında aylık olarak bakıldığında bilgisayar-elektronik (%17,7, +0,3yp), mobilya (%6,8, +0,2yp), tekstil (%2,9, +0,3yp), giyim eşyaları (%6,8, +0,4yp), deri (%8,3, +0,1yp), makine kurulumu ve onarımı (%15,2, +0,3yp) aylık manşet oranın üzerinde büyüme kaydediyor.

Buna karşın, gıda ürünleri (%-2,1, -0,2yp), kayıtlı medya (%-11,0, -0,1yp), kauçuk ve plastik (%-2,3, -0,1yp), fabrikasyon metal ürünleri (%-1,0, -0,1yp) sektörlerinde aylık bazda daralma görüyoruz.

Ekonomideki daralma adımlarına rağmen yükselen Ekim ayı PMI verisi (Eylül 52,8, Ekim 53,9), 0,6yp artan imalat sanayi kapasite kullanım oranı (Eylül: %74,3, Ekim %74,9) ve güçlü ihracat büyümesi (Ekim %5,6) sanayi üretiminin hız kesmeden büyümeye devam edeceğine işaret ediyor.

TCMB’nin sıkılaşma hamleleri ve kış aylarında yoğunlaşacak salgın endişeleri sebebiyle Kasım’dan itibaren sanayi üretiminin yavaşlayacağını öngörüyoruz. Ancak ekonomi yönetiminde yaşanan değişiklik sonrası piyasalarda yaşanan coşku bu tabloyu değiştirebilir.

Sehat Gürleyen, Araştırma Direktörü
Dağlar Özkan, Ekonomist

Kaynak:İş Yatırım
Hibya Haber Ajansı