16-20 Haftası ekonomik gelişmeler

Bu hafta piyasaların odağında TCMB’nin faiz kararı vardı. TCMB’nin Naci Ağbal başkanlığında dün gerçekleştirdiği ilk Para Politikası Kurulu toplantısında, politika faizi 475 baz puan artışla %15’e yükseltildi. Merkez Bankası, artık tüm fonlamanın temel politika aracı olan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden yapılacağını duyurdu. Yurt içinde ayrıca tüketici güven endeksi verisi takip edildi. Tüketici güven endeksi, kasım ayında bir önceki aya göre %2,2 oranında azaldı; ekim ayında 81,9 olan endeks, kasım ayında 80,1 oldu. Covid-19 salgını kaynaklı vaka sayılarındaki artış ve sıkı tedbirlerin yeniden gündeme gelmesiyle küresel piyasalarda hafta boyunca karışık bir görüntü hakim oldu. Haftaya pozitif başlayan ve hafta genelinde pozitif ağırlıklı bir görünüm sergileyerek 1.328,3 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %2,53 primle 1.324,0 puandan haftayı tamamladı. Merkez Bankası’nın kritik faiz kararı öncesinde 7,70’in üzerinde seyreden Dolar/TL, karar sonrası ilk tepki olarak 7,50’li seviyelere kadar çekilirken burada kalıcı olamayarak tekrar 7,60’ın üzerini gördü. Euro/TL ise karardan sonra 9’un altına gerilerken, sonrasında tekrar 9 liranın üzerine tırmanışını sürdürdü. Petrol fiyatları, bu hafta aşı çalışmalarındaki ilerlemeden destek bulmasına rağmen salgındaki hızlı vaka artışının talepte sıkıntı yaratabileceğine ilişkin endişelerle yatay seyretti. Brent tipi petrol hafta genelinde 43-45 dolar aralığında hareket etti. Aşı ile ilgili gelişmelerin gündemde kalması değerli madende yukarı yönlü hareketlenmeyi kısıtlıyor. Dün 1.853 dolara kadar çekilen altının onsu bu hafta 1.853-1.899 seviyeleri arasındaki hareketini sürdürdü; gramı ise ons fiyatındaki zayıf seyrin ve TL’nin dolar karşısında değer kazanması ile 448,8 TL’ye kadar geriledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı haftaya 398 seviyesinden başlayarak hafta sonuna doğru 369,9 seviyesine kadar geriledi. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 6-13 Kasım haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 614,4 milyon dolar hisse senedi, 293,9 milyon dolar repo dahil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 225,7 milyar dolarla rekor tazeledi.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

10,93x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, yılın ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı. Naci Ağbal’ın göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltildi.

Ekim ayında %2,13 TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Kasım ayında %0,99, Aralık ayında %0,74, 2020 yılı sonunda %12,47 ve 12 ay sonrasında %10,77 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,89, 12 ay sonrasında ise 8,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 30,9 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,6 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,49, 3 ay sonrasında %14,67, 6 ay sonrasında %13,98 ve 12 ay sonrasında ise %12,29 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,82 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4488/haftalik-bulten-20.11.2020.htm

Kaynak:BMD
Hibya Haber Ajansı